內線交易

張阿德投資理財 Leave a Comment

上星期三,9/18,市場出現了一筆臉書~36,000 口 9/20 到期(expire) $46 履約價(strike price)的買權(call)交易

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Facebook (FB): Some 36,000 September 46 calls were bought, mostly for $0.34to $0.49. The contracts expire this Friday, so they’re looking for a move in the short term. FB fell 0.27 percent to $44.95.

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當天臉書的現貨價格(spot price)大約在 $45 左右,離這個買權的履約價還有段距離,因此這個買權的訂金(premium)不到 $.50。

雖然訂金不高,但 36,000 口(contract)的總訂金額以平均每口 $0.415 的價格來算仍然高達 $1,494,000 美元。

從兩天不到,這個權就要到期(expire)的時間點來看,這筆交易的風險奇高無比。

我對技術線型雖然不熟,但要在不到兩天從不到 $45 突破 $46,算上訂金,這筆交易要賺到錢,臉書的股價必須在 9/20 收盤前突破到 $46.415,就從簡單的概率來看,這機率實在不高。

當時心想,這要不是下單的人搞錯了,要不就是內線交易,因此對這筆交易非常好奇,也非常期待 9/20 的交易市場,畢竟我自己手上也有 250 多口明年年初到期的買權

20130922-142320.jpg9/20 市場一開盤,臉書的股價以高於 $46 的價格開始交易,但一整天在 $45.74 和 $46.40 附近徘徊,多空拉鋸,我心裡一直惦著那 36,000 口當天到期的買權,下午三點,眼看著就快要收盤了,心想那 $1,494,000 美元的買權就要到期,泡湯了,在想的當下,臉書的股價在最後一小時的交易突然在爆量拉高,突破 $47,最後收在 $47.49。

在 $47.49 這個收盤價,$46 履約價的買權在收盤時,這買權的價值等於 $3,762,000。

扣除買權訂金,$1,494,000,等於這筆交易在短短兩天就賺了 $2,268,000,真是精彩。

但好奇的是,這是股神神準還是內線交易呢?

$1,494,000 的訂金雖然不多,但也不少,如果不是內線,做這樣的交易還不如到 Vegas 押一把 blackjack 一翻兩瞪眼,贏的機率可能還高些。

內線交易的英文是:insider trading.

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